每日观察!同比涨幅三连降 4月CPI涨幅跌至0.1% 二季度或触底回升

5月11日,国家统计局发布数据显示,4月份,市场供应总体充足,消费需求逐步恢复,CPI环比下降0.1%,同比上涨0.1%。


(资料图片)

这不仅低于市场最低预期,也是涨幅连续三个月下降,连续两月处于“0时代”,同时,创下了2021年3月以来新低。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示,在4月份0.1%的CPI同比涨幅中,上年价格变动的翘尾影响约为0.3个百分点,比上月回落0.4个百分点;新涨价影响约为-0.2个百分点,上月为0。

当前,CPI已经连续一个季度低于2%,且持续下滑,4月份仅为0.1%,PPI也处在不断下行的趋势中。不过,在国金证券首席经济学家赵伟看来,虽然CPI下行明显,但通缩仍然是个伪命题。

“CPI结构分化明显,但与线下消费相关的内需已有所修复、价格上亦有体现,受国际定价的原油等原材料价格拖累明显。物价的结构性分化在复苏早期较为常见,无需过度担忧。”赵伟告诉《华夏时报》记者。

菜价拉低CPI

在新发地,近日,蔬菜价格不断下行。新发地市场统计部部长刘通表示,4月,新发地市场蔬菜加权平均价较去年下降超过10%,降幅明显。

“得益于北方茄果类蔬菜供应能力的增强,特别是北方产区生产的茄子、扁豆、白豆角、黄瓜、西红柿、西葫芦等,供应呈现充足的状态,价格持续下降,不少种类保持低位运行。”刘通表示。

一方面,近期温度适宜,有利于蔬菜的生长;另一方面,小品种蔬菜种植面积相对稳定并略有增加,这部分蔬菜价格下降,也拉动蔬菜的整体价格下行。

总体上看,近期价格处于低位或者环比降幅较大的蔬菜,短时间内价格也很难有些起色,价格低位运行的状况也一时难改。

这也成为拉低CPI的重要因素。4月,CPI同比涨幅回落0.6个百分点至0.1%、低于预期的0.4%,环比降幅收窄0.2个百分点至-0.1%;核心CPI同比持平于0.7%。

其中,食品价格涨幅回落明显。食品中,禽肉类、鲜果、食用油和猪肉价格分别上涨6.7%、5.3%、4.8%和4.0%,涨幅均有回落;鲜菜价格下降13.5%,降幅扩大2.4个百分点。非食品价格上涨0.1%,涨幅回落0.2个百分点,影响CPI上涨约0.07个百分点。

不过,董莉娟也表示,同比涨幅回落较多,主要是上年同期对比基数较高。

从环比来看,CPI下降0.1%,降幅比上月收窄0.2个百分点。其中,食品价格下降1.0%,降幅比上月收窄0.4个百分点,影响CPI下降约0.19个百分点。食品中,鲜菜和鲜果大量上市,价格分别下降6.1%和0.7%;生猪产能充足,叠加消费淡季影响,猪肉价格下降3.8%,降幅比上月收窄0.4个百分点。

“当前,CPI延续分化,与线下消费相关的服务业涨价依旧。与线下消费直接相关的旅游、其他商品服务项环比超季节性。”赵伟表示。

非食品中,服务价格同比上涨1.0%,涨幅扩大0.2个百分点,其中出行类服务恢复较好,飞机票、宾馆住宿、旅游和交通工具租赁费价格涨幅明显;不过,工业消费品价格下降1.5%,降幅扩大0.7个百分点,主要是能源价格回落较多,其中汽油和柴油价格分别下降10.6%和11.5%,降幅有所增加。

环比来看,非食品中,小长假期间出行需求增加,交通工具租赁费、飞机票、宾馆住宿和旅游价格均有上涨,涨幅在4.6%—8.1%之间;受国际原油价格波动影响,国内汽油和柴油价格均有所下降;商家降价促销,燃油小汽车、新能源小汽车和家用器具价格也处在下行空间。

“CPI底部已现,关注核心CPI节奏变化。与线下消费相关的服务业涨价或带动核心CPI回升,叠加基数影响、食品拖累环比降幅收窄等,或带动CPI触底回升。”赵伟表示。

货币政策应以提振微观主体信心与活力为主

4月份,受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响,PPI环比下降0.5%,同比下降3.6%。

在赵伟看来,PPI回落主因生产资料拖累,生活资料韧性延续。

分行业来看,原油等上游原材料链条相关价格回落,与线下消费相关的中下游行业价格回升。4月,多数行业环比价格回落、上游原材料链条尤其明显。煤炭开采、石油加工、燃气供应环比延续回落、降幅均在1.9个百分点以上,汽车制造、通信制造等部分中下游制造业价格有所回落,但文教娱制品等靠近终端制造业价格有所回升、环比上涨0.9%

从环比看,PPI由上月持平转为下降0.5%。其中,生产资料价格由上月持平转为下降0.6%;生活资料价格由上月持平转为下降0.3%。

大宗商品动荡对PPI影响深远。

从同比看,PPI下降3.6%,降幅比上月扩大1.1个百分点。同比降幅扩大,主要是由于上年同期石油、黑色金属等行业对比基数走高,以及近期国内外需求偏弱。

据测算,在4月份3.6%的PPI同比降幅中,上年价格变动的翘尾影响约为-2.6个百分点,上月为-2.0个百分点;新涨价影响约为-1.0个百分点,上月为-0.5个百分点。

在赵伟看来,当前,物价的结构性分化是复苏早期的一个常态。

从货币政策来看,随着一季度全面降准落地,当前货币政策总体进入观察期,短期内进一步加码的必要性不强。

粤开证券首席经济学家罗志对此表示,当前我国经济恢复基础还不牢固,因此,政策不宜过度刺激,避免引发通胀和资产价格泡沫,货币政策应更多运用结构性工具,财政政策综合运用减税降费和专项债,提振微观主体信心与活力。

(文章来源:华夏时报)

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