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随着房地产销售回暖，市场预期有所提升，融资端也变得更加活跃起来。

中指研究院日前发布的数据显示，2023年3月房地产企业非银融资总额为917.9亿元，同比下降16.3%，环比增长109.0%。其中，信用债依然维持良好势头，3月房地产行业信用债融资667.7亿元，同比增长15.9%，环比增长100.9%，就今年一季度来看，房地产行业信用债融资1297.3亿元，同比增长11.6%。

中指研究院企业研究总监刘水认为，去年以来，房企融资环境发生了积极变化。从融资结构来看，信用债融资恢复明显，今年一季度信用债月度发行额同比数据由负转正，累计发行额同比增长11.6%。但海外债、信托、ABS等渠道发行规模仍在下降通道，特别是信托等非标渠道，投放规模持续压降，表明投资人对行业风险仍有顾虑和考量，多数投资人仍在观察销售市场复苏进度。

从融资结构来看，据中指研究院监测，3月信用债规模占比约72.74%，信托占比约4.43%，ABS融资占比约22.83%。具体来看，房地产行业信用债融资667.7亿元，同比增长15.9%，环比增长100.9%；信托融资40.6亿元，同比下降76.0%，环比增长35.8%；ABS融资209.6亿元，同比下降35.0%，环比增长273.3%。

房企层面，克而瑞研究中心统计数据显示，2023年3月80家典型房企的融资总额为608.93亿元，环比增长43.4%，同比减少31.3%。从累计数据来看，今年一季度，80家典型房企融资总额约1620.25亿元，同比减少27.91%。

据克而瑞研究中心统计，3月房企发债377.45亿元，环比增长45.6%，同比减少0.7%。其中，公司债发行98.95亿元，环比减少26.2%，同比增长115.6%；中期票据发行146亿元，环比增长386.7%，同比增长8.3%，境内发债的企业主要是厦门国贸、首开股份、华润置地、保利发展等国企央企。

融资成本方面，3月80家典型房企新增债券类融资成本为3.72%，环比下降0.41个百分点，同比下降1.1个百分点；今年前3个月，80家典型房企新增债券类融资成本为3.98%，较2022年全年下降0.25个百分点。“当前发债的企业仍以国企央企为主，这些企业的融资优势较为明显，整体融资成本因此保持在较低水平。”克而瑞研究中心总经理林波说。

尽管融资端政策已显现积极变化，但房企对于投资的态度依然谨慎。有民营房企高管向记者表示，公司目前最主要的任务是持续推进公司现有项目的正常运转，在同比销售依然下滑的情况下，公司现金流承压的态势依然没有改变，所以投资必须持克制和谨慎的态度。

（文章来源：上海证券报）

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