全球快播:吸引尚未盈利或业绩支持的公司上市 香港主板市场改革展活力

香港特别行政区行政长官李家超发布任后首份施政报告称,香港是国际金融中心、全球最大离岸人民币业务中心,也是全球领先的生物科技融资中心。金融服务业亦是香港最大支柱产业,占本地生产总值超过五分之一,将会采取以下措施,全面提升香港金融服务的竞争力。其中包括,提升融资平台国际化—香港交易及结算所有限公司(港交所)于明年修改主板上市规则,以便利尚未有盈利或业绩支持的先进技术企业融资;同时构思活化 GEM(前称创业板),为中小型及初创企业提供更有效融资平台。

香港主板市场,是指满足香港联合交易所规定的利润、其他财务等指标的公司上市的市场。从以往市场表现看,香港主板市场存在包容性不足、结构相对单一等问题。

一方面,香港主板市场对上市公司利润、市值及其财务指标,管理架构等方面的要求较为严格,这就导致部分初创科技公司难以满足主板上市利润等财务要求,并且主板市场对于特定类型或特殊架构创新型公司包容性不足。另一方面,从香港主板行业看,主要是涉及金融、地产、能源公用股,内地科网、内银及消费类股,主板市场股票行业结构较为单一。


(资料图片仅供参考)

包容性不足把部分有潜力的特殊类型、科创公司挡在“门外”,同时,市场结构单一也难以满足全球投资者多元化资产投资、配置需求,从中长期看可能削弱香港市场在全球吸引力。

值得一提的是,吸引“尚未有盈利或业绩支持的先进技术企业”上市,笔者理解应该是指那些“有独门绝技”、硬实力科具有发展潜力的公司,并满足香港主板市场上市的一些基本要求,暂时未实现盈利的企业。

此次香港特首宣布港交所修改主板上市规则,其意义重大、影响深远。

首先,增强港交所包容性。新主板上市规则,允许符合一定条件,暂时尚未实现盈利、无收入的科技公司上市,让市场来筛选,这增强了香港主板市场包容性和吸引力。众所周知,科技创新需要包容,让这些科创企业上市融资,加速科创企业成长;从美国纳斯达克等交易所实践表明是可行的,尽管每年都有公司从纳斯达克退市,但该市场也孵化出不少世界一流的科创新公司。

其次,提升香港市场吸引力。投资者需求是多元化的,通过允许特殊类型公司上市,有助于丰富香港主板市场结构,满足全球投资者多元化资产配置需求;不断提升香港市场深广度。近年来,香港监管部门也在积极进行调整和改革,2018年4月30日,香港联交所修改上市监管制度,允许不同投票权架构的生物技术、科创公司上市,并取得显著成效,香港市场已成为全球第二大生物科技上市融资市场,上市主体更加多元化,资本市场更具活力。

第三,巩固香港国际金融中心地位。近年来,香港市场经受住内外多种困难和挑战,展现出香港作为全球金融中心的韧性;香港作为全球金融中心的竞争力仍稳固。但香港市场发展环境日益复杂,全球金融中心竞争激烈等。香港通过深化主板市场制度改革,增强市场包容性,促进市场多元化,有助于促进香港市场繁荣发展,巩固全球金融中心地位。

第四,增强服务实体经济能力。通过逐步市场制度改革,提升市场包容性和全球投资吸引力,让更多有潜力的科创企业上市融资,促进科技创新发展,助力经济产业转型升级。提升了资本市场服务实体经济能力。

香港背靠祖国,作为连接东西方的桥梁,国际金融中心的地位将越来越重要。在中央一系列政策措施下,香港和内地实现优势互补,更好融入国家发展大局,成为双循环新发展格局的重要参与和促进者。展望未来,内地经济高质量发展将继续为香港金融业提供强有力的支持,香港市场不断深化改革,提升全球竞争力,我们有理由对香港市场未来发展保持乐观。

(文章来源:新京报)

关键词: 主板市场